弘亚数控(002833.CN)

弘亚数控:业绩符合预期,设立锐弘机电完善产业链布局

时间:17-11-06 00:00    来源:方正证券

事件:①公司发布2017年三季度报。1-9月实现营收6.26亿元,同比增长59.83%;归母净利润1.94亿元,同比增长61.26%。

其中Q3单季实现净利润7087万元,同比增长26.10%。

②预计2017年年度净利润在2.2亿元-2.5亿元区间,变化幅度在41.82%-61.16%。

③公司与锐速智能签署投资协议,双方拟共同出资600万元设立锐弘机电,为公司钣金配套加工服务。公司现金出资210万元,占注册资本的35%。

业绩符合预期,受益定制化家具大浪潮。此前业绩预告中报净利润增速41.58%-66.57%,实际净利润增速61.26%,贴近业绩预告上限。主要受益于下游家具行业的稳定发展,同时定制家具行业的快速发展,拉动了中高端数控加工设备的需求,公司不断加快产品更新速度,优化产品结构,数控产品种类不断丰富,品牌影响力和市场占有率稳步提高。

设立锐弘机电完善产业链布局。锐速智能为公司钣金配套加工服务的供应商,锐弘机电设立营运后,主要为公司提供钣金配套加工服务。有利于保障公司原材料供给和价格平稳,对优化供应链管理起到积极作用,将提升公司对钣金产品质量的把控,提高产品成本优势。

国内板式家具机械龙头企业,深度受益定制化家具渗透带来的设备需求。公司是板式家具机械龙头企业,为主流定制家具制造企业柔性化制造设备供应商。目前市占率不足5%,有望受益定制化家具渗透带来的设备需求。

投资评级与估值: 预计公司17-19年归母净利润为2.41、3.39、4.55亿元,对应EPS1.78/2.51/3.36元,对应PE39X/28X/21X,维持强烈推荐评级。

风险提示:地产限购政策持续出台;家具制造厂投资下滑。