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弘亚数控:授予预留限制性股票,公司长期发展可期

发布时间:2017-11-06    研究机构:方正证券

事件:公司同意向激励对象授予预留的限制性股票,向16名激励对象授予9.2万股限制性股票,授予价格为33.29元/股,占公司目前总股本的0.068%,其中李彬彬0.3万股,核心管理、技术人员8.9万股。

点评:公司于2017年6月7日向股权激励对象101人授予限制性股票195.7万股,其中首次授予限制性股票数量186.5万股,预留9.2万股,此次系预留股票进行授予。公司对于2017~2019年业绩考核目标为,以2014~2016年净利润均值为基础,2017~2019年增长不低于35%、50%和65%。

板式家具设备国内龙头,立足封边机铺开全系列产品。公司是国内板式家具加工设备的龙头企业,在木工机械三大件封边机、裁板锯和多排钻中,公司的拳头产品封边机市场占有率高达60%,并积极向多元化木工机械拓展。公司毛利率一直维持在38%左右,在行业中处于领先地位,未来通过深耕完整的经销商体系和完善的高端产品体系,进一步开拓市场。

短期受益地产后周期+定制家居,长期受益进口替代。房地产销售从2016年上半年爆发到目前仍保持13%的增速,木工机械设备销售一般滞后房地产销售1~1.5年左右,前期房地产销售火爆为公司业绩增长提供强力引擎。同时快消文化带动定制家具兴盛,国内定制家具渗透率不到30%,远低于欧美的70%,下游索菲亚等定制家具企业产能扩张刺激中端设备新增需求。长期来看,公司受益行业集中度提升和进口替代,目前木工机械高端设备被国外企业垄断,中低端竞争格局分散,未来公司有望重走德国豪迈的路线,成为国际木工机械的一流企业。

盈利预测与评级:预计公司2017-19年净利润为2.40,3.38和4.67亿元,对应EPS为1.80、2.54、3.51元/股,对应PE为36、25、18X。维持公司“强烈推荐”投资评级。

申请时请注明股票名称