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机械行业:周期业绩复苏,继续布局锂电设备景气成长

发布时间:2017-07-30    研究机构:安信证券

核心推荐:先导智能、康尼机电、中集集团、弘亚数控(002833)、智云股份、恒立液压、天地科技,(台海核电停牌,暂时调出)上周机械行业指数上涨0.9%,同期沪深300下跌0.2%,细分版块中,核心零部件涨幅最大,上涨1.59%,工业自动化板块上涨1.37%。核电设备、铁路设备、农业机械三大板块跌幅较大。

周核心观点:从中报业绩预告来看,工程机械、煤机、集装箱等周期行业业绩大幅改善的趋势进一步强化,继续配置周期行业龙头;新能源汽车产业链是未来中长期战略型新兴产业,投资贯穿未来5-10年大机会;特斯拉进军普通汽车消费市场,不断引领行业技术升级,锂电设备技术加速升级,行业需求的强度和跨度可能超出市场预期。煤机行业集中度提高,龙头企业受益于三重需求叠加利好,订单大幅增长最终兑现到业绩的大幅改善;核电行业利好集聚,新机组建设重启箭在弦上,目前主设备招标已陆续开始,随着新机组开工建设,设备招标有望常态化,建议优先布局龙头企业。

投资机会概述:

机会一:特斯拉Model 3如期交付,新能源车再起风云,看好锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备。本周六特斯拉Model 3首批30辆车在弗里蒙特工厂正式交付客户,标志特斯拉正式切入普通消费市场,对我国新能源车和锂电企业起到?鲶鱼效应?,带动技术与设备不断革新。Model 3首批订货量已达50万辆,是Model S 与Model X2016年总销量的6倍,产能成为主要问题,因此在中国设厂概率增大,相关国产设备厂商有望借机切入特斯拉产业链。锂电设备行业催化因素累积,订单业绩持续释放,继续重点推荐锂电设备板块,同时建议布局汽车轻量化、汽车电子设备、新能源汽车零部件等领域,推荐先导智能、赢合科技,三花智控、亿利达,提示锂电池激光焊接设备新三板公司——联赢激光。

机会二:强周期板块业绩复苏趋势加强,继续聚焦行业龙头;三重因素共振煤机周期复苏。从已披露业绩预告的情况看,工程机械、集装箱以及煤机等周期行业业绩均大幅增长,6月挖掘机销量8933台,同比增长100.8%,预计下半年周期行业复苏仍将持续,重点推荐三一、恒立液压、徐工。煤价维持高位,煤炭行业业绩拐点确立,26家煤炭上市公司披露2017H1业绩预告,其中22家预计较大幅度增长或显著扭亏为盈,对存量设备更新需求投资意愿增强,煤机行业需求端强势复苏,应收账款回款大幅改善。行业集中度不断提升,供需再平衡有利于龙头企业。重点推荐首选天地科技、郑煤机(停牌)及创力集团。

机会三:核电招标有望常态化,主设备企业优先受益。三代核电标杆机组——浙江三门AP1000核电机组近期装料,年内发电已是大概率事件,后续机组开工预期加强,带动核电行业活跃度明显增加:白龙、廉江、惠州核电机组主设备招标从5月份开始陆续启动;漳州核电土建单位签约并招人。根据我国核电发展规划,未来几年将进入核电发展高峰年,设备采购需求旺盛。我们认为,核电回暖正从主题驱动向产业基本面拐点转变,后续设备招标有望常态化,继续建议关注核电设备领域有望收获订单的低估值标的,重点推荐台海核电(停牌中),建议关注应流股份、通裕重工、南风股份、江苏神通等。

风险提示:宏观经济持续下行,下游市场波动剧烈。

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